Een groot deel van de analisten gaan bij hun winsttaxaties uit van een groei
van 10 procent voor de komende twaalf maanden, constateert Ronald Doeswijk,
beleggingsstrateeg bij onderzoeksbureau Iris.

"Het ligt echter meer voor de hand dat een groot aantal bedrijven een vlakke
winstgroei zullen melden of zelfs een winstdaling”, aldus Doeswijk.

Volgens de geraadpleegde analisten heeft dit kwartaalcijferseizoen
ontegenzeglijk slecht nieuws in petto. "Het kan nooit dat de afkoeling van
de Amerikaanse economie geen effect heeft op de resultaten van bedrijven,
maar beleggers zijn zich daar al bewust van getuige de koersdalingen in het
eerste kwartaal”, zei Doeswijk.

Maandag stemden de kwartaalcijfers van Alcoa, een van ’s werelds grootste
aluminiumproducenten, niet hoopvol. Het bedrijf dat traditioneel de aftrap
doet voor het eerstekwartaalcijferseizoen in de VS meldde een halvering van
de winst.

De Amerikaanse chipproducent Advanced Micro Devices (AMD) gaf een
omzetwaarschuwing voor het eerste kwartaal. Later volgde een
winstwaarschuwing van de Amerikaanse pakketjesvervoerder United Parcel
Service (UPS).

Ook op het Nederlandse bedrijfsfront begon het kwartaalcijferseizoen
teleurstellend. De fabrikant van printers en kopieermachines maakte vorige
week bekend flink last te hebben gehad van de verslechterde economische
situatie in de VS en van de lage dollarkoers.

TomTom kwam dinsdag met een omzetwaarschuwing voor het hele jaar. De
leverancier van kantoorartikelen Corporate Express gaf aan dat het bedrijf
in de eerste drie maanden minder hard is gegroeid dan in het voorafgaande
kwartaal. Ook noemde het bedrijf de economische vooruitzichten voor dit jaar
onzeker.

"De Nederlandse economie zal in principe niet zo zwaar worden
geraakt door de neergang van de Amerikaanse economie, maar voor Nederlandse
beursgenoteerde ondernemingen is dat andere koek'', benadrukte Han van
Lamoen, analist bij SNS Securities. Die pijn voelen volgens hem niet alleen
bedrijven die sterk op de Amerikaanse markt zijn vertegenwoordigd, zoals
Océ, Corporate Express en TomTom.

Doeswijk gelooft echter dat het langzaam aan weer de goede kant op gaat met de
Amerikaanse economie. Hij ziet de redding van de door de kredietcrisis in
problemen geraakte Amerikaanse zakenbank Bear Stearns als een keerpunt. "De
verzekeringspremies voor wanbetaling door bedrijven zijn daarna dag op dag
gedaald'', zei Doeswijk.

Er zijn meer positieve punten. Ondanks de slechte arbeidsmarktcijfers
van afgelopen tijd valt het producentenvertrouwen in de VS mee. Ook heeft
het Amerikaanse stelsel van centrale banken, de Federal Reserve, zich als
missie gesteld om er alles aan te doen om de groei van de Amerikaanse
economie weer op gang te krijgen.

Dit artikel is oorspronkelijk verschenen op z24.nl